ما هو الاستحواذ

0

ما هو الاستحواذ؟

الشركة المستحوذ عليها، والمعروفة أيضاً باسم الشركة المستهدفة، هي شركة يتم شراؤها بموجب استحواذ الشركة.

تشتري الشركات شركات أخرى لعدد من الأسباب. قد تهدف إلى تحقيق وفورات كبيرة في الحجم، أو التنويع، أو التوسع دولياً، أو زيادة الحصة السوقية، أو تعزيز التعاون، أو تقليل التكاليف. وتشمل المحفزات الأخرى الاستحواذ على التكنولوجيات الجديدة وتقليل الطاقة الانتاجية الفائضة والمنافسة في السوق.

سعر الاستحواذ

غالباً ما يتطلب شراء شركة عرضاً يتجاوز السعر السوقي العادل للممتلكات. نادراً ما يتخلى أصحاب الشركة المستحوذ عليها بسهولة عما بنوه. بالطبع، يأخذ المستحوذون الإمكانات المستقبلية في الاعتبار عند تقديم عرض، ويدفعون أكثر بقليل لضمان حصول الصفقة على دعم المساهمين.

تشهد الشركة التي تم الاستحواذ عليها عادةً تغيير قصير الأجل في سعر أسهمها ليعكس سعر السهم الذي يقدمه المشتري.

يجب أن ينعكس السعر المتفق عليه للسهم على الفور في سعر أسهم الشركة المستحوذ عليها. ونظراً لأن معظم الأهداف يتم شراؤها بعلاوة، فهذا يعني أن سعر السهم يرتفع عادة بمجرد انتشار الأخبار التي تفيد بأنه تم تقديم العرض.

ميزات الاستحواذ المثالي

هناك عدة عوامل تجعل الشركة مثالية للاستحواذ.

1. التقارب الجغرافي

يكون الاستحواذ سلس، عندما يكون لدى المشتري طرق لتوفير المال وتقليل النفقات. يمكن أن يقلل الموقع الرائع أو المستودعات الكافية من النفقات العامة.

2. سجل التشغيل النظيف

إن سجل التشغيل النظيف يعني أن الشركة المستهدفة لديها مصادر دخل ثابتة وعمليات مستقرة. من الواضح أن المستحوذين يريدون أن تتم عملية الاستحواذ بسلاسة، ويتجنبون الشركات التي تقدمت بطلب للإفلاس أو فقدت عملاء كبار في الماضي.

3. ارتفاع قيمة حقوق المساهمين

لا يهتم المستحوذون بالأعمال التجارية التي ستزدهر كجزء من شركة أكبر فقط. بل يهتمون بقدرة الشركة المستحوذ عليها على العمل كمنظمة مستقلة. الشركات التي يمكنها زيادة قيمة حقوق المساهمين هي الأكثر جاذبية.

4. إدارة من الخبراء

في بعض الحالات، عندما تستحوذ شركة على شركة أخرى، يتم استبدال فريق الإدارة بآخر جديد. ومع ذلك، في كثير من الحالات، يتم الاحتفاظ بالإدارة بسبب خبرتهم في إدارة أنشطة الشركة. لذلك، يهتم العديد من المستحوذين بما إذا كانت الشركة المستحوذ عليها تدار بشكل جيد. حيث يُعتبر الإشراف الجيد بمثابة دليل على أن أصول الشركة المستهدفة من المحتمل أن تكون في حالة جيدة وأن قاعدة العملاء/ الزبائن راضية.

في بعض الحالات، عندما تستحوذ شركة على شركة أخرى، يتم استبدال فريق الإدارة بآخر جديد. ومع ذلك، في كثير من الحالات، يتم الاحتفاظ بالإدارة بسبب خبرتهم في إدارة عمليات الشركة. تشير الإدارة الرشيدة إلى أن أصول الشركة المستهدفة من المرجح أن تكون في حالة جيدة وأن قاعدة عملائها راضية.

5. الحد الأدنى من التهديدات القانونية

يبتعد معظم المستحوذين عن الشركات التي واجهت أو تواجه عدد كبير من الدعاوى القضائية، على الرغم من أن كل شركة تقريباً واجهت في وقت ما مواقف تتطلب التقاضي. وبالتالي، يقلل المستحوذ من مخاطر الاستثمار في الشركة المستهدفة.

6. مارجن قابل للتوسع

من خلال زيادة مصادر دخلها، تحقق الشركة وفورات في الحجم. هذا يعني أنه بينما تتزايد إيراداتها وأرباحها، يتم تقليل نفقاتها العامة مثل الإيجار وفواتير الخدمات والمدفوعات للموردين والموظفين أو تظل ثابتة. يعتبر الاستحواذ الذي يظهر إمكانية تحسين وفورات الحجم أكثر جاذبية. يفضل الاستحواذ على شركة بهيكل تكلفة قوي وخطة مجدية لزيادة الإيرادات.

7. شبكة توزيع قوية

يعد وجود شبكة توزيع موثوقة أمر مهم بشكل خاص للشركات المستهدفة العاملة في الصناعة التحويلية. يريد المستحوذ معرفة عدد المبيعات التي تقوم بها الشركة وكيف تبيع منتجاتها. تُعتبر الشركة المستحوذ عليها القادرة على إنشاء منتجها بطريقة فعالة من حيث التكلفة ومن ثم تسليمها إلى عملائها في الوقت المناسب أفضل مرشح للاستحواذ.

مثال عن الاستحواذ الناجح

أحدث مثال على الاستحواذ وتم الحديث عنه كثيراً هو استحواذ Microsoft على Activision Blizzard.

في يناير 2022، أعلنت Microsoft عزمها الاستحواذ على Activision Blizzard. ووفقاً  للمعلومات الأولية ستبلغ الصفقة حوالي 70 مليار دولار، وستكون نتيجتها انتقال Activision Blizzard لتحت جناح Microsoft Gaming. لإكمال الصفقة، يلزم الحصول على إذن من منظمي مكافحة الاحتكار. لحين اكتمال الدمج، ستبقى Activision Blizzard مستقلة، وإذا فشلت عملية البيع، فستتلقى تعويضاً قدره 3 مليارات دولار.

 

 

ما هو الاستحواذ؟
يُعرَّف الاستحواذ بأنه معاملة شركة حيث تشتري شركة واحدة جزءًا أو كل أسهم أو أصول شركة أخرى. تتم عمليات الاستحواذ عادةً من أجل السيطرة على نقاط القوة للشركة المستهدفة والاستفادة منها والاستفادة منها. هناك عدة أنواع من مجموعات الأعمال: عمليات الاستحواذ (كلتا الشركتين على قيد الحياة) ، وعمليات الدمج (بقاء شركة واحدة) ، وعمليات الدمج (لا تنجو أي من الشركتين).

الاكتساب – التعريف والنظرة العامة

تقوم الشركة المقتناة بشراء أسهم أو أصول الشركة المستهدفة ، مما يمنح الشركة المقتناة سلطة اتخاذ القرارات المتعلقة بالأصول المكتسبة دون الحاجة إلى موافقة المساهمين من الشركة المستهدفة.

تعرف على المزيد حول صفقات الأسهم مقابل صفقات الأصول.

الاستحواذ مقابل الاندماج
عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) هي معاملات متشابهة ، ومع ذلك ، فهي هياكل قانونية مختلفة بشكل كبير.

في عملية الاستحواذ ، تستمر كلتا الشركتين في الوجود ككيانات قانونية منفصلة. تصبح إحدى الشركات الشركة الأم للآخر.

في عملية الدمج ، يتحد الكيانان ويستمر أحدهما فقط في البقاء بينما تتوقف الشركة الأخرى عن الوجود.

نوع آخر من المعاملات هو الدمج ، حيث لا يستمر أي كيان قانوني في البقاء. بدلاً من ذلك ، يتم إنشاء شركة جديدة تمامًا.

تعرف على المزيد في دورة نمذجة عمليات الاندماج والاستحواذ التابعة لـ CFI.

فوائد عمليات الاستحواذ
تقدم عمليات الاستحواذ المزايا التالية للطرف المستحوذ:

1. الحد من حواجز الدخول
من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ ، تكون الشركة قادرة على الدخول في أسواق جديدة وخطوط إنتاج على الفور بعلامة تجارية معترف بها بالفعل ، تتمتع بسمعة طيبة وقاعدة عملاء حالية. يمكن أن يساعد الاستحواذ في التغلب على حواجز دخول السوق التي كانت صعبة في السابق.

يمكن أن يكون دخول السوق مخططًا مكلفًا للشركات الصغيرة بسبب النفقات في أبحاث السوق ، وتطوير منتج جديد ، والوقت اللازم لبناء قاعدة عملاء كبيرة.

2. قوة السوق
يمكن أن يساعد الاستحواذ على زيادة الحصة السوقية لشركتك بسرعة. على الرغم من أن المنافسة يمكن أن تكون صعبة ، إلا أن النمو من خلال الاستحواذ يمكن أن يكون مفيدًا في اكتساب ميزة تنافسية في السوق. تساعد العملية على تحقيق التآزر في السوق.

3. الكفاءات والموارد الجديدة
يمكن للشركة أن تختار تولي أعمال أخرى لاكتساب الكفاءات والموارد التي لا تمتلكها حاليًا. يمكن أن يوفر القيام بذلك العديد من الفوائد ، مثل النمو السريع في الإيرادات أو تحسين الوضع المالي طويل الأجل للشركة ، مما يجعل زيادة رأس المال لاستراتيجيات النمو أسهل. يمكن أن يساعد التوسع والتنوع أيضًا الشركة على تحمل الركود الاقتصادي.

4. الوصول إلى الخبراء
عندما تنضم الشركات الصغيرة إلى شركات أكبر ، فإنها تكون قادرة على الوصول إلى المتخصصين مثل المتخصصين الماليين أو القانونيين أو المتخصصين في الموارد البشرية.

5. الوصول إلى رأس المال
بعد الاستحواذ ، تم تحسين الوصول إلى رأس المال كشركة أكبر. عادة ما يُجبر أصحاب الأعمال الصغيرة على استثمار أموالهم في نمو الأعمال التجارية ، بسبب عدم قدرتهم على الوصول إلى أموال القروض الكبيرة. ومع ذلك ، مع الاستحواذ ، هناك توافر مستوى أعلى من رأس المال ، مما يمكّن أصحاب الأعمال من الحصول على الأموال اللازمة دون الحاجة إلى الانغماس في جيوبهم الخاصة.

6. أفكار ومنظورات جديدة
غالبًا ما يساعد الاندماج والاستحواذ في تكوين فريق جديد من الخبراء ذوي وجهات النظر والأفكار الجديدة والمتحمسين لمساعدة الشركة على تحقيق أهدافها.

التحديات مع عمليات الاستحواذ
يمكن أن تكون عمليات الاندماج والاستحواذ طريقة جيدة لتنمية أعمالك من خلال زيادة إيراداتك عندما تحصل على شركة تكميلية قادرة على المساهمة في دخلك. ومع ذلك ، يمكن لصفقات الاندماج والاستحواذ أيضًا أن تخلق بعض العقبات وتضر بعملك. يجب أن تأخذ هذه المخاطر المحتملة في الاعتبار قبل متابعة عملية الاستحواذ.

1. الصدامات الثقافية
عادة ما يكون للشركة ثقافتها المتميزة التي تتطور منذ إنشائها. قد يكون من الصعب الحصول على شركة لديها ثقافة تتعارض مع ثقافتك. قد لا يتكامل الموظفون والمديرون من كلتا الشركتين ، فضلاً عن أنشطتهم ، كما هو متوقع. قد يكره الموظفون أيضًا هذه الخطوة ، مما قد يولد العداء والقلق.

2. الازدواجية
قد تؤدي عمليات الاستحواذ إلى تكرار الموظفين لواجبات بعضهم البعض. عندما يجتمع نشاطان تجاريان متشابهان ، قد تكون هناك حالات يقوم فيها قسمان أو أشخاص بنفس النشاط. هذا يمكن أن يسبب تكاليف باهظة على الأجور. لذلك ، غالبًا ما تؤدي معاملات الاندماج والاستحواذ إلى إعادة التنظيم وخفض الوظائف لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة. ومع ذلك ، يمكن أن تقلل تخفيضات الوظائف من معنويات الموظفين وتؤدي إلى انخفاض الإنتاجية.

3. تضارب الأهداف
قد يكون للشركتين المتورطتين في الاستحواذ أهداف مميزة لأنهما كانا يعملان بشكل فردي من قبل. على سبيل المثال ، قد ترغب الشركة الأصلية في التوسع في أسواق جديدة ، لكن الشركة التي تم الاستحواذ عليها قد تتطلع إلى خفض التكاليف. هذا يمكن أن يجلب مقاومة في عملية الاستحواذ التي يمكن أن تقوض الجهود المبذولة.

اترك تعليق

يرجي التسجيل لترك تعليقك

شكرا للتعليق